Morgan Stanley leidde een consortium van banken dat de beursgang van Facebook begeleidde en onder meer de financiële gegevens in de prospectus samenstelde. De waarde van het bedrijf werd in die voorbereiding geschat op zo om en de nabij 100 miljard dollar, mede gebaseerd op de omzet- en winstverwachting in de komende jaren.
Naar nu blijkt uit een publicatie van persbureau Reuters heeft Morgan Stanley halverwege de pitchtoer langs grote klanten die omzetverwachtingen naar beneden bijgesteld. Iets wat hoogst ongebruikelijk is, vooral omdat er zich in de tussentijd geen belangrijke gebeurtenissen voordeden die de toekomstverwachtingen negatief zouden beïnvloeden.
Aanpassing van de prospectus
Facebook had vlak voordat Morgan Stanley die negatieve omzetbijstelling deed juist een aanpassing gedaan op de bij de beurswaakhond SEC indiende prospectus. Die wijziging bevatte onder meer een voorbehoud op de omzetverwachtingen vanwege de grote verschuiving van gebruikers van de profielensite naar mobiel internet. De omzet uit advertenties via mobiele apps zijn stukken minder dan via de reguliere website.
De bijstelling van Morgan Stanley werd gevolgd door twee andere grote banken in het consortium, JPMorgan Chase en Goldman Sachs. Geen van de banken wilden reageren op hun negatieve omzetbijstelling, meldt Reuters. Volgens bronnen die door Reuters worden aangehaald stelde de analist van Morgan Stanley, Scott Devitt, de omzet voor dit lopende kwartaal en de omzetverwachting voor dit jaar naar beneden bij. Dat deed de investeerders schrikken.
Vlak voor de prijsbepaling
Opmerkelijk is wel dat de lagere omzetprognose werd gedaan vlak voordat de banken de introductieprijs van het aandeel op 38 dollar bepaalden, nadat de bandbreedte waarop investeerders konden bieden op het aandeel al was verhoogd van 29-34 naar 34-38 dollar.
De vraag is nu of de informatie die de banken gaven aan hun belangrijkste klanten, technisch gezien ook bereikbaar was voor het grote publiek. Dat lijkt wel zo te zijn door de aangepaste prospectus van 9 mei. Normaal gesproken mag een bedrijf dat zich laat begeleiden naar een beursgang, geen financiële gegevens meer openbaar maken, en onduidelijk is of Facebook dat wel heeft gedaan door informatie door te geven naar Morgan Stanley.
Gecorrigeerd dat de aanvankelijke waarde van Facebook werd ingeschat op 100 miljard dollar (niet 100 miljoen).